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中融研报

发展绿色金融需要区块链

发布人: 发布时间:2017-11-14 浏览次数:

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  据了解,日前中国人民银行、财政部、发改委等七部委联合印发了《关于构建绿色金融体系的指导意见》(以下简称《指导意见》)。《指导意见》的出台,意味着中国成为朝着建设完整的绿色金融体系方向迈进的首个经济体。随后,2016年9月G20峰会期间,中国、美国这两个大国率先向联合国递交了《巴黎气候变化协定》的批准文书。可以预见,由于中美两个国家批准,此协定在全球其他国家的批准通过指日可待,并将在年底生效。而以构造新一代金融基础设施为己任的区块链,恰恰在里面能发挥出独一无二的用途,在市场激励、风险管控、金融工具的生成等方面产生明显价值。

  在每一个人对绿色美好生活的追求下,在政府减排压力的推动下,企业向低碳经济转型的速度和对能源结构调整的力度将进一步加大,以绿色金融体系中最常见的基础资产碳减排权为例,它们由CDM或CCER生成,流程如下图:

  通过价格的手段来促进碳减排,从制度和方法论方面自然是正确的,但这并不意味必然成功,之前看到很多新能源骗补的怪象,欧盟对于购买来自中国的指标已经心存疑虑,已得知减排之路不会是坦途。

  困难多,造成的原因很简单,作为平衡市场交易买卖方机制的CDM/CCER的开发流程繁琐,专业性非常强、费时耗力,成本太高导致后期基本上没有重复检查的能力,这给造假留下了巨大的腾挪空间,同时惩罚措施很难到位威慑力不够,导致劣币驱逐良币,而高度关注风险的金融机构看不到真实的、完整的数据,对于绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色资产证券化、绿色信贷项目财政贴息等等金融工具的使用必然心存疑虑,银行等机构的绿色评价机制建立容易但是落地难。同时,碳交易体系需要构建交易平台、清算结算制度以及相关的市场监管体系等基础投入,而碳减排价格的不确定性、剧烈波动性会增加减排企业的管理成本。

  既然致力于清洁低碳发展的政策可以促进减排,那就应该将更多的专家和人力资源投入到方法论制定和制度形成的过程中;同时通过市场机制有效地减少碳排放,让“看不见的手”发挥作用,发挥自利利他的市场经济精髓,做出精确的利益计算,确保碳排放权的生成,基于成熟的IoT物联网传感器技术去生成数据,供利益攸关方去公开地获取生成的数据。

  同时对于交易来说,为了扩大交易规模,繁荣市场,需要更多的交易者进来,承载了权益的数据不能被滥用、被篡改,交易敏感信息还要被保护。

  为了应对既要公开透明方便交易,又有保护交易敏感信息的需求,最好的工具就是最近一年多被学习和探讨作为分布式账本的区块链,其将使绿色金融中的市场机制有效运转,协助建设绿色金融体系,实现绿色的数字普惠金融。

  区块链实际上是一套分布式加密、分布式数据捕捉、分布式传输的新型计算范式,基于这些技术,实现了互联网时代一种对经济活动中信用记账,以及对不同账户进行支付、清算和结算所构成的新型体系,区块链系统里面一般都有记账符号对债权和债务进行处理,通过这些记账符号对权益进行准确的计数、测量。

  在现代的财政经济、货币金融体系中,实际上也是各种债权、债务关系在一整套完整的账户体系中的流转,央行的作用在于维护着一套对经济活动中各种资源调控的体系,人民币只是里面的一种代币符号,一种记账单位。因此,各个部门经济活动和债权债务关系的清算靠的是票据、转账账户,而不再使用现金。基于货币的证券资本市场、大宗商品市场也受到这套清算体系的影响和促进、约束和发展。

  绿色金融体系,具体来说通过发布一个新型的记账单位,绿色金融体系内部的计量单位,称之为绿券,只是一种对经济活动进行记账、对账、销账、分账、审账的计量单位,绿券的供应和产生自然以人民币作为锚定物,发行和销毁都与绿色经济活动进行关联,使用已经发布的绿券来登记、运转、发行。

  基于区块链构建的绿色金融体系,真正体现了市场经济的精髓:自利利他。我们都知道,消费者能从市场中买到馒头,并非出于商家的仁慈,而是来自于商家的自利。同理,在区块链体系中,由于参与绿色发展的经济活动可以被清晰、准确地记录和登记,产生更多绿色收益,所以能动员和激励更多社会资本投入到绿色产业,同时更有效地抑制污染性投资,基于区块链构建绿色金融体系,不仅有利于向绿色化转型,也有利于促进环保、新能源、节能、低碳等领域的技术进步,加快培育新的经济增长点,提升经济增长潜力。

  用计算机去记账可以做到大规模和低成本,并且准确可靠,一切活动用区块链绿券来记录和跟踪。

  下面就绿色金融中的一些常见应用场景作简要探讨和分析。

  1  区块链促进碳减排权交易市场形成,使参与者众多,促进流动性。使用价格手段的碳减排机制中,碳减排权交易思路简单易行,符合常见的有买有卖、供需讨价还价的认知,企业减排成本可以在其报价中得到充分反映,而碳减排获得的收益也会促使生成更多的碳权益,此时无须政府付出额外的管理即可正常运行。

  2  使电动汽车动力蓄电池回收利用市场有机会发展。近两三年,我国新能源汽车出现快速增长,随着新能源车的大量应用,4~5年之后,也就是2020年左右,12万~17万吨规模的车用动力电池将面临退役,将这些退役电池直接用于回收浪费很大,将其功能发挥到最大的有效途径就是梯级利用,变成储能电池,之后再作为资源回收利用。

  3  区块链系统中的投融资活动方面,相比于之前,真实不可篡改的数据更容易产生标准的债券产品、资产证券化产品,并发行各种有公信力的指数,有利于研发出各种对冲风险的金融衍生品。

  还有很多的绿色金融应用场景可以使用到区块链这套分布式账本技术的价值,毕竟随着互联网快速进入社会活动的各个方面,生产力得到了极大发展,原有的生产关系不能满足经济发展的需要,因此对于生产关系来说,也需要一个原生于互联网上的市场参与者之间的债权债务清算机制,这就是区块链出现的必然,它实现了账目的公开透明,保护市场参与者的隐私并促进了权益的流通,所以区块链就成了价值流通网络。

  从政治经济学的角度来说,区块链是一种革命性的新型生产关系,适应了绿色经济时代生产力的需求。对区块链的应用将为我国的绿色发展注入最牛的推动力,成为领先全球和全国低碳绿色金融的高级实践,创造出新业态。这不但为我国绿色发展注入强劲的动力,也是我国和全球绿色发展的创新实践和示范性作用。

  今天回望2015年12月在巴黎气候变化大会上通过的《巴黎气候变化协定》,明确“把全球平均气温较工业化前水平升高控制在2摄氏度之内,并把升温控制在1.5摄氏度之内”的具体目标,应用区块链技术是实现这个目标的最好手段。

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